蚂蚁上市被老领导叫停 蚂蚁上市被叫停的原因

蚂蚁集团a股和h股同时上市的前三天也就是11月2日晚新华社发表了一篇题为《不要随便说话想做什么就做什么》的文章。

乍一看这是一个平淡无奇的鸡汤。

不过最后的画面“云中马”和金句还是挺有意义的。

你可以有不同意见但你没有权利扔石头。

这指的是谁？

11月2日晚间中国证监会发布通知中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、中国外汇管理局四部门对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡小明进行监管约谈。

这次采访的部门和规格都是前所未有的。

同日晚间央行和银监会联合发布《网络小贷业务管理暂行办法》严格限制网络小贷公司的杠杆率。

11月3日上交所和港交所相继发布通知暂停蚂蚁集团在两地上市。

这些炸弹炸毁了平静的湖面。

引爆这些炸弹的导火索可能是马云10月24日在中国副主席出席的外滩金融峰会上的演讲。

自称“金融门外汉”的马云当着台下一群高官和金融大佬的面与侃侃对话把自己当成了行业内的创新者。

在谈到经济风险时马讲出了巴塞尔协议说中国金融不存在系统性风险因为没有制度。

谈及创新与监管的关系马云表示监管部门管的能力很强但监管的能力不够支撑发展的力量不够。

好的创新不怕监管就怕昨天的监管。有的董事经过监管本身没有风险但整个经济有风险。

接着马云又炮轰银行说今天的银行还在延续“当铺思维”。贷款需要抵押和担保未来需要的是“基于大数据的信用体系”。

马云在这个会上洋洋洒洒讲了21分钟坐在台下的人脸色沉重如水。

如今马云已被监管约谈蚂蚁上市延期网贷新规出台政策多管齐下。蚂蚁集团的未来堪忧。

造成这一切的原因是马云在演讲中说的不对吗？还是马云说话太直接了？

其实让我们撕开蚁群的面纱真相就在不远处。

马云说的监管有问题。这句话本身没有错。

正是因为前期对金融科技发展的监管不到位当金融披上科技的外衣才催生了蚂蚁集团这样从事金融服务的大科技公司(Big Tech)快速发展的关键。

而进入金融服务业的大科技本质上还是在做金融服务并没有改变基于信息处理的金融中介模式。

也就是说现在的金融科技业务和传统银行没有本质区别。

蚂蚁集团更赚钱的业务是什么？

是消费信贷业务本质上是一种吃利息的模式。

你可能觉得银行贷款需要抵押物、抵押、资产评估但支付宝的花呗、贷款不需要。

事实上金融服务公司Big Tech在实际贷款中也需要抵押品。

在很小的额度内你的抵押物是大数据下你的消费记录和你的还款记录积累的信用。

如果你还不起对不起你会被列入黑名单。从此你的信用一文不值。

而如果你想贷款超过信用额度还需要抵押和风险评估。

让我们仔细细分一下蚂蚁集团的业务:

1.支付服务:大家熟悉的支付宝；

2.存款业务:网商银行和支付宝客户的资金存管；

3.贷款业务:网商银行、花呗；

4.基金业务:包括全资子公司田弘基金的余额宝；

5.代销金融业务:支付宝里的货币市场基金；

6.保险业务:梅辛人寿、蚂蚁保险代理、商业保险“互保”。

蚂蚁集团基本上和银行没有太大区别已经形成了自己的综合金融服务平台。

如果真如马云所说管理层太强势私企会和银行平起平坐吗？

当你了解了蚂蚁金服业务背后的本质我们再来看看蚂蚁金服的利润构成和风险。

蚂蚁金服的利润主要来自这几个方面:

第一贷款业务也就是借钱花钱。

如果仔细算一算借款和花钱的利息会发现其年化利率一度接近24%。

规定出台后有所降低但仍在15%远高于银行贷款利率5%-6%。

而且如果注意的话银行可以到期加上利息一次性还清但是花呗和贷款是分期还的每个月加15%的点。

因此支付宝大力提倡用户使用花呗和借呗用优惠和补贴吸引普通用户借款甚至进行提前消费。

第二吃存款利息。

在淘宝所有的担保品交易中在买家最终确认收货并按下确认收货按钮之前资金会被存入。对于这部分支付宝不会支付你的利息。

但是支付宝把很多钱放在银行有多少利息进了蚂蚁集团的口袋？

第三支付服务费。

蚂蚁开通支付业务和花呗业务都要收取一定比例的手续费。

四是基金、保险等其他业务。

在这些业务中贷款业务是利润的主要来源甚至涉嫌暴利。

为什么？

因为蚁族不仅不用花钱还加了杠杆。

众所周知要想贷款必须要有资本。

但蚂蚁的信贷资金只有2%来自自有资金其余98%来自金融机构和ABS(资产债券)。

你什么意思？

说清楚一点比如假设你从支付宝借了1万元利率是15%。你以为支付宝最多赚你15%的利息？

其实金融远没有那么简单。

我们来看第一轮:你成功从支付宝借了1万元利率15%支付宝有你1万元的债权。

它跟银行说经过我的大数据和人工智能评估这个客户是优质客户肯定会还贷要求银行付98%我付2%利率10%50/50。

银行一算本金9800利息500收益率5.1%。不错我会做的。

支付宝呢？本金200实际利率10%扣给银行利息1000收益率500%比较愿意。

然后第二轮支付宝把这一万元债权做成理财产品面向大众销售保证5%的收益率。

买家获得5%利息买断风险而支付宝空手套支付1万元可以反复循环贷款无止境。

每一个周期支付宝撬动1万元社会资金循环100次就是100万元。

你是不是觉得这个图案看起来很眼熟？

没错这就是2008年美国次贷危机的根源。

金融机构借钱给穷人买房然后找很多保险公司联保把这些房屋合同债券化加上杠杆和高息投放到市场上造成很多人抢购。

好像大家都在赚钱但是房价和还款率也在涨。

一旦房价涨到一定程度房子卖不出去没人接手违约就发生了。当然银行会收回房子房价一路暴跌。

那么就算银行把房子卖了也弥补不了增加的杠杆损失的钱。

这个时候这条线上的所有金融机构和保险公司都没钱赔了都濒临倒闭。

我该怎么办？

最终美国财政部吃了所有亏空也就是所有美国纳税人平分损失。

为什么？

因为这些企业不能倒闭他们的用户和整个群体是和整个美国社会连在一起的。

大到不能倒大到不能倒。

迄今为止蚂蚁集团个人用户超10亿机构用户超8000万数字支付规模达到118万亿元。

这是蚂蚁集团更大的风险。一旦加杠杆过程中的任何一个环节出了问题后果谁也想象不到因为每个人都要承担后果。

我想马云先生一定很清楚这些风险。

了解了蚂蚁集团的业务和利润来源以及蚂蚁集团所承担的风险你就能理解为什么在马云演讲之后银行和监管部门会重拳出击阻止史上更大IPO蚂蚁集团上市。

因为马云在演讲中透露了一个非常危险的想法监管要给企业让步银行要给蚂蚁支持蚂蚁要进一步扩张逐步成为市场的主导地位。

听了这话坐在台下的人都崩溃了经过一番盘算原来你才是不受我们监督的人。

其实说到底是非常支持金融科技企业的发展和创新的数字人民币也是国内第一个试点。

但是创新要落实技术要应用到产品上。

创新不是上市科技的外壳不是做个拉人头的APP不是规避监管鼓励超前消费不是大到不能倒！

蚂蚁的崛起是因为银行的配合监管的支持方便了很多消费者提高了金融效率和信用管理促进了整个金融行业的流动。

这个当然要支持所以证监会同意让蚂蚁集团上市而且是以科技企业的名义上市。

但是这种支持并不是蚂蚁集团逃避监管甚至让位于监管的理由。

正是因为有了监管企业做事才有底线才会和消费者站在一起。

如果你现在做不好你还有什么资本赌未来？

编辑罗英凡